21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者葉碧華 實(shí)習(xí)生劉祖鳳 廣州報(bào)道
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8月30日晚，美的集團(tuán)（000333.SZ）、海爾智家（600690.SH）、格力電器（000651.SZ）三大白電巨頭陸續(xù)公布上半年業(yè)績(jī)。受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快、消費(fèi)市場(chǎng)趨暖影響，家電行業(yè)也加速恢復(fù)。
其中，美的集團(tuán)在上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1978億元，同比增長(zhǎng)7.69%，歸母凈利潤(rùn)182億元，同比增長(zhǎng)13.98%。同期，海爾智家營(yíng)收1316.3億元，同比增長(zhǎng)8.2%；歸母凈利潤(rùn)89.6億元，同比增長(zhǎng)12.6%。而格力電器在上半年?duì)I收992.37億元，同比增長(zhǎng)4.22%；歸母凈利潤(rùn)126.73億元，同比增長(zhǎng)10.52%。
盡管白電三巨頭都實(shí)現(xiàn)了收入利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，但從中報(bào)不難看出，三家公司的收入構(gòu)成、盈利能力、轉(zhuǎn)型進(jìn)展都不盡相同。在中報(bào)發(fā)布的次日，資本市場(chǎng)對(duì)三家公司的業(yè)績(jī)也有所區(qū)別。
截至8月31日收盤，美的集團(tuán)、海爾智家、格力電器股價(jià)分別為56.51元/股、23.51元/股、35.79元/股，較上一個(gè)交易日變化-0.55%、+0.26%、+1.91%，公司總市值3968.69億元、2218.90億元、2015.48億元。
空調(diào)紅利能否延續(xù)？
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年國(guó)內(nèi)GDP同比增長(zhǎng)5.5%。家電行業(yè)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)與宏觀經(jīng)濟(jì)的走向基本一致，二季度恢復(fù)進(jìn)度加快，但細(xì)分品類表現(xiàn)差異較大。
以空調(diào)來說，因今年南方較早出現(xiàn)的高溫天氣和華北平原持續(xù)高溫，疊加去年低基數(shù)，助推空調(diào)銷售高增長(zhǎng)，品類增幅引領(lǐng)上半年家電市場(chǎng)。全國(guó)家用電器工業(yè)信息中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月空調(diào)市場(chǎng)零售額為907億元，同比增長(zhǎng)16%。
自2020年空調(diào)收入超越格力之后，美的繼續(xù)穩(wěn)坐國(guó)內(nèi)空調(diào)老大的寶座。上半年該公司暖通空調(diào)營(yíng)業(yè)收入為920.07億元，同比增加10.54%，毛利率為23.37%，同比增長(zhǎng)2.32%。同期，格力空調(diào)業(yè)務(wù)收入為699.98億元，同比增長(zhǎng)1.82%，毛利率為35.69%，同比增長(zhǎng)5.82%。
受惠于二季度開始的空調(diào)熱銷，上半年海爾空氣解決方案也錄得雙位數(shù)增長(zhǎng)，收入231.47億元，較2022年同期增長(zhǎng)18.9%?？ㄋ_帝空調(diào)品牌負(fù)責(zé)人白駿此前透露，上半年海爾系空調(diào)聚焦“穩(wěn)規(guī)模、促零售、提結(jié)構(gòu)”，全渠道零售額同比增長(zhǎng)17%，高端份額占比突破40%。
有分析認(rèn)為，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)大宗原材料價(jià)格與去年同期相比出現(xiàn)了明顯回落，加上市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)變得更加理性，產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。在這些因素共同作用下，行業(yè)盈利能力相比去年同期有了一定改善。
同時(shí)，由于用戶群體在消費(fèi)能力、消費(fèi)觀念等方面的差異，家電消費(fèi)呈現(xiàn)出明顯的分層趨勢(shì)。一方面，高端市場(chǎng)在品質(zhì)消費(fèi)、悅己消費(fèi)以及成套購買等因素的帶動(dòng)下穩(wěn)步增長(zhǎng)。以空調(diào)產(chǎn)品為例，2023年上半年高端掛機(jī)(3500元以上)零售額占比為12.4%，同比提升3.2個(gè)百分點(diǎn)。另一方面，低端市場(chǎng)規(guī)模也在不斷增長(zhǎng)，例如線上2000元以下的掛機(jī)零售額占比為15.2%，同比提升1.6個(gè)百分點(diǎn)。
美的方面認(rèn)為，具有增量空間的縣鎮(zhèn)級(jí)低線市場(chǎng)是上半年空調(diào)銷售的重要區(qū)域，而在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，面向快速制冷供暖、健康舒適送風(fēng)、改善空氣質(zhì)量以及不同居室場(chǎng)景細(xì)分需求的差異化創(chuàng)新持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)品迭代升級(jí)，同時(shí)帶動(dòng)線下空調(diào)均價(jià)持續(xù)增長(zhǎng)。受此帶動(dòng)，二季度美的總營(yíng)收1012億元，首破千億大關(guān)，同時(shí)也創(chuàng)下該集團(tuán)單一季度營(yíng)收歷史新高。
但在奧維云網(wǎng)總裁助理兼研究創(chuàng)新部總經(jīng)理趙梅梅看來，今年上半年空調(diào)以一己之力撐起了整個(gè)家電行業(yè)大盤的增長(zhǎng)，但這也對(duì)2024新冷年需求造成了一定透支，趙梅梅認(rèn)為，下半年空調(diào)增速已經(jīng)進(jìn)入收窄區(qū)間，預(yù)計(jì)空調(diào)行業(yè)全年增幅大概在9.1%。
轉(zhuǎn)型成效不盡相同
《2023年中國(guó)家電行業(yè)半年度報(bào)告》指出，2023年上半年家電行業(yè)出口規(guī)模為2967億元，同比增長(zhǎng)5.2%，國(guó)內(nèi)銷售規(guī)模為3711億元，同比增長(zhǎng)2.8%。隨著家電行業(yè)進(jìn)入存量時(shí)代，不少企業(yè)都開始將目光投向其他領(lǐng)域。
以美的為例，近年深化ToB業(yè)務(wù)模式的變革轉(zhuǎn)型，目前已形成“1+3+N”（“1”是智能家居事業(yè)群，“3”是工業(yè)技術(shù)、樓宇科技及機(jī)器人及自動(dòng)化，“N”為多個(gè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)）的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，并橫向拉通各業(yè)務(wù)部門，形成“美的能源”、“美的醫(yī)療”的板塊輸出口徑。
據(jù)中報(bào)披露，分產(chǎn)品來看，美的“暖通空調(diào)”、“消費(fèi)電器”和“機(jī)器人、自動(dòng)化系統(tǒng)及其他制造業(yè)”分別營(yíng)收920.07億元、681.36億元和172.62億元，同比增加10.54%、2.72%和26.07%。
其中，工業(yè)技術(shù)、樓宇科技、機(jī)器人與自動(dòng)化等B端業(yè)務(wù)報(bào)告期收入均錄得兩位數(shù)增長(zhǎng)。工業(yè)技術(shù)報(bào)告期收入為136億元，同比增長(zhǎng)12%；樓宇科技報(bào)告期收入為148億元，同比增長(zhǎng)21%；機(jī)器人與自動(dòng)化報(bào)告期收入為152億元，同比增長(zhǎng)24%。
美的集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總裁方洪波此前曾表示，今年美的將在穩(wěn)固家電核心業(yè)務(wù)的同時(shí)啟動(dòng)第二引擎，發(fā)力機(jī)器人與自動(dòng)化、樓宇科技、新能源汽車零部件、先進(jìn)儲(chǔ)能等廣東重點(diǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建第二曲線驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)。從中報(bào)的情況來看，美的旗下三大ToB事業(yè)部在上半年均實(shí)現(xiàn)了過百億收入規(guī)模，消費(fèi)電器的收入占比進(jìn)一步下降至34.59%。
格力也提出要轉(zhuǎn)型為“一家多元化、科技型的全球工業(yè)集團(tuán)”，旗下?lián)碛懈窳?、TOSOT、晶弘三大消費(fèi)品牌及凌達(dá)、凱邦、新元等工業(yè)品牌，產(chǎn)業(yè)覆蓋家用消費(fèi)品和工業(yè)裝備兩大領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)鏈向上游延伸至壓縮機(jī)、電機(jī)、芯片、漆包線、銅桿、電容器等，下游延伸至廢舊家電綠色回收處理循環(huán)再利用等領(lǐng)域。
分產(chǎn)品來看，上半年格力空調(diào)產(chǎn)品的營(yíng)收占比也有所降低，從去年同期的72.20%降至70.54%；但其余產(chǎn)品的收入占比仍然是個(gè)位數(shù)。
其中，生活電器收入為21.77億元，同比增長(zhǎng)0.02%，營(yíng)收占比為2.19%；工業(yè)制品收入為54.88億元，同比增長(zhǎng)90.01%，營(yíng)收占比為5.53%；智能裝備收入2.48億元，同比增長(zhǎng)23.68%，營(yíng)收占比為0.25%；綠色能源收入29.15億元，同比增長(zhǎng)51.32%，營(yíng)收占比為2.94%；“其他主營(yíng)”和“其他業(yè)務(wù)”營(yíng)收占比分別為0.91%和17.64%。
值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)，格力電器銷售費(fèi)用為84.10億元，同比增長(zhǎng)71.01%，對(duì)此較大增幅，公司解釋稱是“受產(chǎn)品安裝維修費(fèi)增長(zhǎng)影響”；上半年研發(fā)投入37.14億元，同比增長(zhǎng)18.71%；營(yíng)業(yè)成本同比減少1.65%，管理費(fèi)用同比增加21.07%，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比減少69.8%。
同期，美的集團(tuán)銷售費(fèi)用同比增加16.57%，管理費(fèi)用同比增加14.53%，研發(fā)費(fèi)用同比增加12.72%至66.11億元；海爾智家銷售費(fèi)用同比增加6.6%，管理費(fèi)用同比增加6.25%，研發(fā)費(fèi)用同比增加9.3%至50.26億元。
此前，格力電器董事長(zhǎng)兼總裁董明珠在一檔訪談節(jié)目中，首次就公司跌出“2023《財(cái)富》世界500強(qiáng)榜單”作出回應(yīng)，稱不會(huì)為此難過，并認(rèn)為當(dāng)下的格力是健康的，還說“企業(yè)真正發(fā)展，靠的是內(nèi)在能力、創(chuàng)新實(shí)力、人才沉淀和管理水平”。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，近年格力在收入規(guī)模上確實(shí)有所“停滯”，非家電產(chǎn)品的收入也未能迅速提升上來。
截至2023年6月30日，在格力的前十大股東名單中，第一位是珠海明駿投資合伙企業(yè)（有限合伙），持股比例為16.02%，報(bào)告期末持有的普通股數(shù)量為9.02億股，股份狀態(tài)為質(zhì)押。董明珠個(gè)人位列格力電器股東第八位，持股比例為0.79%，報(bào)告期末持有的普通股數(shù)量為0.44億股，其中0.33億股為有限售條件的普通股，0.11億股為無限售條件的普通股。珠海明駿投資合伙企業(yè)（有限合伙）與董明珠為一致行動(dòng)人。
出口壓力不容小覷
2023年全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，中國(guó)家電業(yè)出口面臨海外需求走弱、訂單不足等多重壓力，因歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家需求走弱、渠道商去庫存等因素影響，國(guó)內(nèi)對(duì)其出口額下降，而對(duì)東南亞、中東非等地區(qū)的出口額保持增長(zhǎng)。
根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2023年1-6月家電行業(yè)累計(jì)出口額為431億美元，同比下降2%。受人民幣貶值等因素影響，以人民幣計(jì)價(jià)的中國(guó)家電出口額為2967億元，同比增長(zhǎng)5.2%。在各品類中，冰箱行業(yè)出口額同比下降3.3%；洗衣機(jī)行業(yè)出口額大幅增長(zhǎng)29%；空調(diào)出口額微弱增長(zhǎng)0.4%。
不少家電人士都對(duì)記者表示，“今年出口市場(chǎng)不好做”。但在資深產(chǎn)業(yè)專家蔡瑩看來，企業(yè)還是要關(guān)注外貿(mào)訂單，“目前世界地緣政治變化，海運(yùn)運(yùn)力及價(jià)格，大宗原材料供應(yīng)以及匯率波動(dòng)等對(duì)我國(guó)外貿(mào)訂單產(chǎn)生了較大影響，但中國(guó)畢竟還是世界制造工廠，占到世界產(chǎn)能的30%，沒有出口會(huì)造成我們產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，價(jià)格內(nèi)卷，甚至導(dǎo)致企業(yè)倒閉，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)的貨幣乘數(shù)擴(kuò)張。”
對(duì)于家電行業(yè)而言，十多年前就開啟了出海的征程。據(jù)中報(bào)披露，上半年格力內(nèi)銷營(yíng)業(yè)收入為689.08億元，營(yíng)收占比為65.76%，同比增長(zhǎng)10.06%，毛利率為37.08%；外銷營(yíng)業(yè)收入為128.19億元，營(yíng)收占比為14.42%，同比減少6.67%，毛利率為19.96%。其他業(yè)務(wù)占比為19.82%。
截至2023年6月30日，美的國(guó)內(nèi)營(yíng)業(yè)收入為1164.52億元，同比增加11.09%，國(guó)外營(yíng)業(yè)收入805.36億元，同比增加3.47%。上半年，美的海外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)和穩(wěn)定盈利，經(jīng)營(yíng)韌性得以提升，海外營(yíng)收占比40.88%，海外業(yè)務(wù)毛利率上升3.3%。
目前美的仍在加快拓展和完善海外渠道布局。利用數(shù)字化工具賦能終端零售，今年上半年新拓超過1萬家海外終端網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量，累計(jì)終端網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量超過10萬家；同時(shí)不斷完善品牌矩陣方面，新增合作國(guó)際知名意見領(lǐng)袖（KOL）、網(wǎng)紅達(dá)人近400人。
對(duì)于旗下?lián)碛泻?、卡薩帝、Leader、GE Appliances、Candy等品牌的海爾來說，海外營(yíng)收更是重要的收入來源，上半年公司海外營(yíng)收669.2億元，同比增長(zhǎng)8.8%。其中，在美洲、歐洲、南亞、東南亞、日本市場(chǎng)，海爾智家營(yíng)收增長(zhǎng)4.5%、29.6%、23.5%、6.3%和6.0%。
為了實(shí)現(xiàn)海外市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)，上半年海爾智家先是奠基了埃及生態(tài)園，隨后又投產(chǎn)了巴基斯坦廚電工廠；加上去年先后投產(chǎn)的南亞冷柜工廠、美國(guó)那卡羅萊納州熱水器工廠和土耳其洗碗機(jī)工廠……隨著這些布局的完成，海爾智家有望釋放更多產(chǎn)能，進(jìn)一步拓展海外市場(chǎng)潛力。
目前，家電行業(yè)如何突破存量瓶頸，創(chuàng)造新增量來源，仍是當(dāng)務(wù)之急。隨著國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)進(jìn)入存量時(shí)代，市場(chǎng)逐漸飽和，開拓出口海外市場(chǎng)成為了家電企業(yè)的一項(xiàng)重要戰(zhàn)略，然而，家電出海并非易事，面對(duì)不同國(guó)家的消費(fèi)習(xí)慣、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，家電企業(yè)需要更加精細(xì)化的產(chǎn)品定制和市場(chǎng)營(yíng)銷策略。出海，家電企業(yè)仍然任重而道遠(yuǎn)。
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