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（以下內(nèi)容從國金證券《非金屬建材周觀點(diǎn)：護(hù)航空天，重視UTG玻璃》研報(bào)附件原文摘錄）【一周一議】首先，馬斯克子公司SpaceX采購HJT用于商業(yè)航天能源方案，是重要的變化。①2026年1月9日，新聞提及埃隆·馬斯克旗下SpaceX公司正式采購HJT電池生產(chǎn)線、用于生產(chǎn)可廣泛應(yīng)用于太空AI算力衛(wèi)星集群能源供應(yīng)的P型HJT電池，SpaceX對于行業(yè)技術(shù)方案選擇的影響力較強(qiáng)，其訂閱客戶已達(dá)920萬人，全年新增活躍用戶數(shù)量達(dá)460萬。②目前，砷化鎵為空間能源主流方案，具備高效、耐輻射、可自修復(fù)等優(yōu)點(diǎn)，但資源稀缺導(dǎo)致成本高，不利于大規(guī)模商用。③短期來看，SpaceX的HJT方案得益于硅基的成熟產(chǎn)業(yè)鏈或成為階段性主流方案，長期來看，鈣鈦礦在太空或更有優(yōu)勢，因?yàn)殁}鈦礦理論效率轉(zhuǎn)化極限更高、單位重量發(fā)電比更優(yōu)且理論量產(chǎn)成本更低，但仍需產(chǎn)業(yè)端的技術(shù)突破以實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)的穩(wěn)定性及經(jīng)濟(jì)性。第二，空間能源方案繞不開UTG玻璃，我們提示重視。太空環(huán)境與地面有較多不同，如高溫差、強(qiáng)輻射、光照強(qiáng)度。盡管目前太空能源方案終局仍無定論，但無論哪種能源方案，UTG玻璃都是重要的封裝材料，主要得益于其超薄超輕、彎折性能較好等特性，符合太空核心訴求：高W/kg、柔性可折疊，在太空領(lǐng)域較CPI封裝材料有顯著優(yōu)勢。隨著商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)化不斷加快，UTG玻璃有望迎來重大變化：①過去Starlink的太陽能板并非柔性，UTG不是剛需，目前看柔性可折疊方案概率高，UTG未來是繞不開的封裝材料；②衛(wèi)星數(shù)量&單星面積雙增，StarlinkV2mini太陽翼面積為105平米（為V1.5的四倍多）、V2超210平米，V3預(yù)期面積或更大，SpaceX共計(jì)向FCC申請了30000顆二代“星鏈”衛(wèi)星，先前獲批7500顆，1/9再次獲批7500顆，并將在2028年底前發(fā)射50%的衛(wèi)星。第三，鈣鈦礦的核心材料包括TCO玻璃，我們提示重視。鈣鈦礦電池導(dǎo)電層橫向集流性能較差，需要額外增加導(dǎo)電材料，TCO玻璃是在平板玻璃表面通過物理或化學(xué)鍍膜方法均勻鍍上一層透明導(dǎo)電氧化物薄膜的材料，具有高透光性、導(dǎo)電性以及優(yōu)異的光散射能力，目前主流組件方案采用TCO玻璃為主，根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，TCO玻璃成本占比可達(dá)33.7%，已成為成本占比最高的材料。TCO玻璃性能對于鈣鈦礦電池發(fā)電效率影響較大，2025年產(chǎn)業(yè)進(jìn)展顯著加快，協(xié)鑫、仁爍、纖鈉等均逐步落地500MW級別產(chǎn)線，建議重視產(chǎn)業(yè)的奇點(diǎn)時(shí)刻?！局芷诼?lián)動】①水泥：本周全國高標(biāo)均價(jià)353元/噸，同比-54元/噸，環(huán)比-1元/噸，全國平均出貨率38.7%，環(huán)比-1.1pct，庫容比為60.4%，環(huán)比-1.4pct，同比+1.3pct。②玻璃：本周浮法均價(jià)1121.92元/噸，上漲0.63元/噸，漲幅0.06%，截至1月8日重點(diǎn)監(jiān)測省份生產(chǎn)企業(yè)庫存天數(shù)28.16天，較上周四庫存減少0.50天。截至1月8日，2.0mm鍍膜面板主流訂單價(jià)格10.5-11元/平方米，環(huán)比持平。③混凝土攪拌站：本周混凝土攪拌站產(chǎn)能利用率為6.75%，環(huán)比下降0.11pct。④玻纖：本周國內(nèi)2400tex無堿纏繞直接紗均價(jià)3535.25元/噸，環(huán)比持平，電子布市場主流報(bào)價(jià)4.4-4.85元/米不等，環(huán)比持平。⑤電解鋁：有色金屬集體回落預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期寬幅震蕩。⑥鋼鐵：高成本與弱現(xiàn)實(shí)形成拉鋸鋼價(jià)呈區(qū)間震蕩。⑦其他：PE、原油價(jià)格環(huán)比上漲，煤炭、LNG價(jià)格環(huán)比下降，煤炭、瀝青、有機(jī)硅價(jià)格環(huán)比持平?！局匾儎印竣?月6日，中材科技發(fā)布2025年度業(yè)績預(yù)增公告。②1月7日，鴻路鋼構(gòu)公告2025年年度經(jīng)營簡報(bào)，新簽訂單同比增長2.84%。③1月8日，精工鋼構(gòu)公告25Q4經(jīng)營數(shù)據(jù)，10-12月新簽訂單同比增長30.8%。④1月8日，耀皮玻璃向特定對象發(fā)行A股股票的發(fā)行情況報(bào)告書。風(fēng)險(xiǎn)提示：PCB資本開支進(jìn)展不及預(yù)期；地產(chǎn)政策變動不及預(yù)期；基建項(xiàng)目落地不及預(yù)期；原材料價(jià)格變化的風(fēng)險(xiǎn)；海外國家匯率波動的風(fēng)險(xiǎn)。
