核心觀點(diǎn)：30日國內(nèi)鋼材指數(shù)（Myspic）綜合指數(shù)報收143.45點(diǎn)，周環(huán)比上漲0.72%。供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)940.74萬噸，增量7.15萬噸，增幅0.8%。庫存方面，本周五大鋼材總庫存1580.76萬噸，周環(huán)比增庫36.22萬噸，增幅2.3%。消費(fèi)方面，本周五大品種周消費(fèi)量降幅6.3%；銅市方面，上周電解銅價格震蕩下行，市場交投氛圍偏謹(jǐn)慎；鋁市方面上周國內(nèi)現(xiàn)貨鋁價震蕩走弱，市場情緒較差，持貨商年中加強(qiáng)出貨力度，積極甩貨變現(xiàn)，市場流通貨源寬松，報價一路下調(diào)，需求方逢低按需采購為主。
從基本面表現(xiàn)來看，供應(yīng)方面，整體水平將維持少量回升趨勢，但回升幅度或低于預(yù)期，原因不僅在于企業(yè)成本壓力受原料提漲而逐步抬升，也在于板材類企業(yè)7月開始陸續(xù)檢修；庫存方面，淡季被動累庫規(guī)律大概率不變，庫存拐點(diǎn)在上周已有顯現(xiàn)，伴隨高溫多雨和需求釋放不足，累庫幅度或?qū)⒅鸩綌U(kuò)張。綜合來看，因復(fù)產(chǎn)利好原料，原料領(lǐng)漲后帶動成材，使得期貨整體表現(xiàn)相對較好，預(yù)期偏高。但實(shí)際現(xiàn)貨跟漲幅度不高，且成交水平未有明顯回升，因而短期內(nèi)現(xiàn)貨雖有上漲表現(xiàn)，但漲幅有限，上限略有承壓。
一、原材料品種價格監(jiān)測
(資料圖片僅供參考)
截止2023年6月30日，各原材料當(dāng)日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下：
二、機(jī)械行業(yè)原材料基本面分析——鋼材篇
主要內(nèi)容摘要①——中厚板：上周中板價格小幅上漲預(yù)計本周價格將穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行
供應(yīng)方面，本周中厚板產(chǎn)量156.74萬噸，周環(huán)比增加0.77萬噸；庫存方面，鋼廠庫存77.72萬噸，較上周增加1.2萬噸，社會庫存106.07萬噸，較上周減少0.08萬噸，總庫存183.79萬噸，較上周減少1.12萬噸。供應(yīng)方面，利潤修復(fù)后鋼企的生產(chǎn)積極性有所恢復(fù)。但隨著高溫多雨季深入，淡季效應(yīng)將限制下游施工，終端需求難有明顯的放量將在一定程度上壓制鋼廠生產(chǎn)動力。流通方面，上個月貿(mào)易商在月初操作上以降庫出貨為主，手里資源處于低位，月末漲價導(dǎo)致沒有吃到更多利潤。本月初商家在出貨節(jié)奏上有所謹(jǐn)慎，出夠漲價的情況居多，故對價格有一定的支撐。政策面依舊有向好刺激投機(jī)需求上升，從而帶動現(xiàn)貨市場震蕩趨強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)淡季不淡預(yù)期，預(yù)計本周中厚板市場穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行。
主要內(nèi)容摘要②——熱軋：熱軋供需矛盾快速累積價格上漲成交較為乏力
從各區(qū)域的庫存數(shù)據(jù)看，跌幅最大的區(qū)域是華中地區(qū)，較上周下跌0.3萬噸，增幅最大的區(qū)域是西南區(qū)域，較上上周上升2.23萬噸。近期市場供需壓力有所體現(xiàn)，社會庫存總累加量有一定回升，市場消費(fèi)繼續(xù)維持剛需采購。隨著匯率的貶值對于原料成本反而起到支撐，就從本周熱軋供應(yīng)端看，利潤尚存，產(chǎn)量繼續(xù)回升，因此短期廠家轉(zhuǎn)移至社庫的壓力會逐步增加。就供需矛盾繼續(xù)累積的情況下，本周震蕩的格局仍會繼續(xù)存在。
主要內(nèi)容摘要③——型鋼：淡季之下需求難有亮點(diǎn)，預(yù)計本周型鋼價格弱穩(wěn)運(yùn)行
上周型鋼價格趨強(qiáng)運(yùn)行。需求方面：從盤面來看，上周期螺呈現(xiàn)震蕩上行趨勢，一定程度上提振了市場信心，整體出貨向好，唐山調(diào)坯廠27日成交約15萬噸，突破6月以來新高；綜合來看，當(dāng)前南方已經(jīng)迎來雨季，北方高溫天氣對施工的影響也較為明顯，需求近期可能難有亮點(diǎn)。大家在高預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)的局勢下逐漸回歸理性，庫存和采購均維持在低位水平，刺激性政策的具體落實(shí)進(jìn)度有待考證，短期來看，對現(xiàn)貨價格支撐力度不大。預(yù)計本周型鋼價格或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行。
三、機(jī)械行業(yè)原材料基本面分析——有色篇
主要內(nèi)容摘要④——銅：上周電解銅價格震蕩下行，預(yù)計本周價格將震蕩走強(qiáng)
上周電解銅價格震蕩下行，市場交投氛圍偏謹(jǐn)慎。從宏觀上看，目前海內(nèi)外市場預(yù)期、節(jié)奏并不一致，美聯(lián)儲加息預(yù)期在本周再度被強(qiáng)化，海外市場的經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期依然存在。基本面方面，國內(nèi)庫存受需求減弱以及到貨增加帶動而提升，但絕對的庫存依然處于低位水準(zhǔn)，不論是現(xiàn)貨升水還是海內(nèi)外市場的back結(jié)構(gòu)都有所體現(xiàn)，因此短期的銅供應(yīng)偏緊的表現(xiàn)及預(yù)期尚在延續(xù)。恰逢市場進(jìn)入下半年交易時段，隨著市場利空情緒逐步被消化以及國內(nèi)市場下游的恢復(fù)、現(xiàn)貨市場交易表現(xiàn)的回升，銅價可能會再度回歸上行軌道，且現(xiàn)貨升水可能會再度走高，預(yù)計運(yùn)行區(qū)間在66800-68800元/噸。
四、機(jī)械行業(yè)動態(tài)熱點(diǎn)信息一覽
1.專家預(yù)計2024-2025年國內(nèi)工程機(jī)械市場有望迎新一輪更新周期
今年以來，隨著原材料、運(yùn)費(fèi)價格壓力減弱，企業(yè)的利潤率開啟了修復(fù)過程。資料顯示，2023年第一季度，三一重工、徐工機(jī)械、中聯(lián)重科毛利率同比提升5%、7%、6%，利潤率修復(fù)趨勢有望延續(xù)，業(yè)績有望觸底回暖。
對此，專家認(rèn)為，受鋼材、海運(yùn)費(fèi)價格高企及規(guī)模效應(yīng)下降等影響，2022年工程機(jī)械企業(yè)利潤率大幅下滑，2023年上述因素壓力減弱，預(yù)計利潤率開啟修復(fù)過程。2022年主要企業(yè)凈利率僅5%左右，基于當(dāng)前鋼材價格水平，預(yù)計2023年主要企業(yè)有望提升約3個點(diǎn)，帶來利潤端50%以上增長彈性。
此外，按照七至八年更新周期，2024-2025年內(nèi)銷工程機(jī)械市場有望迎新一輪更新周期，工程機(jī)械有望困境反轉(zhuǎn)。
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