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觀點(diǎn)網(wǎng)訊：12月11日，中金公司發(fā)布報(bào)告稱，12月9日，恒隆地產(chǎn)公告與無錫市梁溪城市發(fā)展公司合作，以長期租約獲取毗鄰無錫恒隆廣場的地標(biāo)性商業(yè)項(xiàng)目經(jīng)營權(quán)。無錫項(xiàng)目外拓是恒隆V.3戰(zhàn)略下的又一重要進(jìn)展。
恒隆地產(chǎn)于2025年9月正式發(fā)布恒隆V.3戰(zhàn)略，核心在于聚焦當(dāng)前已布局的核心城市，以高資本效益為原則、精選現(xiàn)有項(xiàng)目再投資，并積極通過合作等方式擴(kuò)大項(xiàng)目版圖。中金認(rèn)為，在核心城市商業(yè)競爭格局相對(duì)清晰的背景下，以較輕的投入鞏固自身市場地位為較優(yōu)戰(zhàn)略選擇。
截至目前公司公告昆明、上海、杭州及無錫四個(gè)項(xiàng)目的輕資產(chǎn)外拓或擴(kuò)建，該行認(rèn)為在拓展零售面積的基礎(chǔ)上，其有望帶來街區(qū)+盒子的多元空間體驗(yàn)、增加臨街展示面及入場動(dòng)線等多重利好；該行建議關(guān)注拓展項(xiàng)目逐步開出后對(duì)公司租金利潤增長的額外貢獻(xiàn)，但亦提示從簽約到交付營運(yùn)存一定時(shí)滯。
中金指雖然第四季按年基數(shù)有所上升，仍預(yù)計(jì)10-11月公司內(nèi)地商場零售額表現(xiàn)延續(xù)第三季勢頭，預(yù)計(jì)第三季零售額按年增長10%；近期重點(diǎn)項(xiàng)目上海恒隆廣場亮點(diǎn)頻出，包括Home-to-Luxury店慶活動(dòng)成功舉辦、Chanel正式門店于1層重新開出等。盈利預(yù)測與估值維持盈利預(yù)測不變。維持“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)與目標(biāo)價(jià)9.46元。
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