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海通國際證券集團(tuán)有限公司虞楠,駱雅麗近期對宏川智慧進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報告《倉儲規(guī)模有望進(jìn)一步提升，盈利能力可期》，本報告對宏川智慧給出評級，當(dāng)前股價為23.57元。
宏川智慧(002930) 事件 宏川智慧擬以現(xiàn)金方式收購南通御順100%股權(quán)和南通御盛100%股權(quán)，本次交易完成后，公司將間接持有易聯(lián)南通100%股權(quán)。 點評 此次收購?fù)瓿珊?，公司將擁有易?lián)南通所有的土地使用權(quán)、碼頭岸線、房產(chǎn)、74座儲罐(罐容總計約62萬立方米)以及前述資產(chǎn)相關(guān)附屬設(shè)施。截至目前，公司運營罐容總計438.61萬立方米，控股罐容總計325.33萬立方米。本次收購?fù)瓿珊?，公司運營罐容將達(dá)約500.61萬立方米/+14.14%，控股罐容將達(dá)約387.33萬立方米/+19.06%。假設(shè)：易聯(lián)南通可達(dá)到公司成熟庫區(qū)的平均出租率水平，即80%-85%；倉儲單價為42元/立方米/月。1)若出租率為80%，則易聯(lián)南通對應(yīng)的全年收入貢獻(xiàn)約為2.50億元；1)若出租率為85%，則易聯(lián)南通對應(yīng)的全年收入貢獻(xiàn)約為2.65億元?！ ∫茁?lián)南通位于長江三角洲核心地帶，此次收購在進(jìn)一步擴(kuò)大公司倉儲規(guī)模的同時，也進(jìn)一步增強(qiáng)了公司倉儲業(yè)務(wù)版圖中的長三角區(qū)域倉儲基地間的集群效應(yīng)，有利于促進(jìn)公司相關(guān)業(yè)務(wù)開展，提升綜合服務(wù)實力。 風(fēng)險 并購及投資風(fēng)險、安全生產(chǎn)風(fēng)險，及經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險。
證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報數(shù)據(jù)計算，國泰君安鐘浩研究員團(tuán)隊對該股研究較為深入，近三年預(yù)測準(zhǔn)確度均值為79.88%，其預(yù)測2023年度歸屬凈利潤為盈利3.46億，根據(jù)現(xiàn)價換算的預(yù)測PE為30.33。
最新盈利預(yù)測明細(xì)如下：
該股最近90天內(nèi)共有10家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級6家，增持評級4家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價為25.14。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，宏川智慧(002930)行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河良好，盈利能力一般，營收成長性一般。財務(wù)可能有隱憂，須重點關(guān)注的財務(wù)指標(biāo)包括：貨幣資金/總資產(chǎn)率、有息資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款/利潤率近3年增幅、存貨/營收率增幅。該股好公司指標(biāo)2星，好價格指標(biāo)2.5星，綜合指標(biāo)2星。(指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星)
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