2023年8月30日歡樂家(300997)發(fā)布公告稱方正證券王澤華 孫思茹、華鑫證券孫山山、天弘基金雷茜茜、信達澳亞基金張劍滔、寶盈基金張若倫、混沌投資李婧鑫、招商基金虞秀蘭于2023年8月28日調(diào)研我司。
具體內(nèi)容如下：
問：公司基本情況及主要產(chǎn)品特點？
(資料圖片僅供參考)
答：公司設(shè)立于2001年，從事水果罐頭、植物蛋白飲料果汁飲料、乳酸菌飲料等食品飲料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
水果罐頭是公司比較穩(wěn)定的業(yè)務(wù)，制作工藝相對成熟，依托水果原料產(chǎn)地，形成不同地域的水果罐頭特色公司有全國性布局，綜合了不同水果的季節(jié)特點，成為生產(chǎn)南果北果綜合型全品類的水果罐頭企業(yè)。公司于2014年進入植物蛋白飲品行業(yè)，推出“歡樂家生榨系列”產(chǎn)品，其中椰子汁上市后，依托原有的水果罐頭銷售渠道使得椰子汁產(chǎn)品迅速成為公司的支柱產(chǎn)品。公司主要單品之一是1.25L PET瓶裝椰子汁，主要面向餐飲、宴席渠道，有一定渠道的差異化。公司的PET瓶裝椰子汁產(chǎn)品使用法國西得樂無菌冷灌裝設(shè)備，采用雙線法的方式將果肉與椰子汁分開處理，定制化的瞬時高溫處理工藝在確保品質(zhì)安全的前提下最大化的保留了內(nèi)容物的新鮮度及營養(yǎng)價值，成功實現(xiàn)了在中性植物蛋白飲料中添加果粒成分的工藝創(chuàng)新，用PET瓶無菌冷灌裝線生產(chǎn)帶果肉的中性植物蛋白飲料，屬國內(nèi)首創(chuàng)。問：公司椰子汁和水果罐頭產(chǎn)品經(jīng)營情況？答：2023年上半年公司椰子汁飲料產(chǎn)品完成營業(yè)收入4.06億元，比上年同期增長23.89%，其占公司營業(yè)收入的44.47%。其中，在椰子汁飲料營業(yè)收入中，1.25L PET瓶裝椰子汁產(chǎn)品營業(yè)收入比上年同期增長20.74%，其在椰子汁飲料營業(yè)收入占比為55.04%，245ml藍彩鐵罐裝椰子汁產(chǎn)品營業(yè)收入比上年同期增長44.18%，其在椰子汁飲料營業(yè)收入占比為14.68%。
公司水果罐頭產(chǎn)品完成營業(yè)收入3.99億元，比上年同期增長41.51%，其占公司營業(yè)收入的43.76%。橘子罐頭完成營業(yè)收入1.05億元，比上年同期增長17.67%，其在水果罐頭的營業(yè)收入占比為26.29%，黃桃罐頭完成營業(yè)收入1.76億元，比上年同期增長101.71%，其在水果罐頭的營業(yè)收入占比為44.07%。問：公司罐頭產(chǎn)品發(fā)展空間？答：2022年年末的黃桃罐頭關(guān)注熱潮給水果罐頭行業(yè)帶來了難得的銷售和宣傳機遇，公司憑借在供應(yīng)鏈、產(chǎn)品布局、市場終端等方面的長足積累，迅速抓住市場機會，承接市場流量，滿足消費者的需求，有利于消費者留下品牌印象，同時結(jié)合中國罐頭工業(yè)協(xié)會的《中國罐頭行業(yè)品牌打造三年專項行動計劃(2021-2023)》，對整個罐頭產(chǎn)品市場的發(fā)展和消費者的培育起到了重要作用。
本次“桃風”除了利于罐頭行業(yè)產(chǎn)品銷售之外，重點在于讓更多消費者接觸和了解了桃罐頭及其他水果罐頭，并通過各傳播渠道科普了水果罐頭無需添加防腐劑即可實現(xiàn)長期貯存又能最大限度保持水果的營養(yǎng)成分?！疤绎L”之后，行業(yè)內(nèi)各企業(yè)與罐頭工業(yè)協(xié)會共同繼續(xù)深入進行行業(yè)宣傳，更好的挖掘行業(yè)潛力，以持續(xù)留住消費者。問：公司未來對于水果罐頭類產(chǎn)品和椰子汁類產(chǎn)品的發(fā)展規(guī)劃？答：公司將堅持水果罐頭和椰子汁為雙驅(qū)動的發(fā)展戰(zhàn)略，面向消費者，推動產(chǎn)品研發(fā)和供應(yīng)鏈建設(shè)，探索多元化渠道。一方面對于水果罐頭產(chǎn)品研發(fā)思路主要是在便攜、年輕化和休閑化的小包裝罐頭產(chǎn)品，增加罐頭產(chǎn)品應(yīng)用場景，針對年輕消費群體研發(fā)休閑化的產(chǎn)品是其發(fā)展趨勢，另一方面公司將持續(xù)進行增網(wǎng)點、擴渠道的營銷工作，持續(xù)開拓終端網(wǎng)點。隨著現(xiàn)制咖啡茶飲市場的興起對于椰子類調(diào)配和水果應(yīng)用方面有了更多創(chuàng)新空間。
問：公司產(chǎn)品銷售是否有季節(jié)性變化？答：由于水果罐頭、植物蛋白飲料產(chǎn)品具有一定的禮品屬性，在春節(jié)、中秋節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)日期間市場需求較大，對公司而言，節(jié)前到節(jié)日期間一般為公司產(chǎn)品的銷售旺季公司的經(jīng)營業(yè)績有比較明顯的季節(jié)性波動。
問：公司椰子水產(chǎn)品進展情況？答：目前公司對椰子水產(chǎn)品在包裝、配方等方面進行升級，同時考慮通過新興渠道進行推廣。
問：公司有使用代糖類的產(chǎn)品嗎？答：公司有部分產(chǎn)品使用了赤蘚糖醇或赤蘚糖醇+白砂糖的配方，但大部分產(chǎn)品使用的是白砂糖。 8. 2023年上半年毛利率上漲的原因？是否還有提價計劃？
一是公司于去年7月和10月分別對黃桃罐頭和橘子罐頭產(chǎn)品進行了提價，整體提價幅度為8%-12%；二是大宗商品在上半年的價格有所落；三是今年上半年產(chǎn)品銷量有所增加，因此使得毛利率上漲。目前沒有提價計劃。問：公司在越南建設(shè)椰子加工項目的原因、進展情況及主要生產(chǎn)的產(chǎn)品？答：公司椰子汁飲料產(chǎn)品的主要原料生榨椰肉汁目前主要采購自越南，對其需求規(guī)模也在增加。本次投資有利于公司向產(chǎn)品原料端的延伸，有助于公司完善產(chǎn)業(yè)鏈上游布局搭建公司自身的產(chǎn)品原料供應(yīng)體系，提高公司原料供應(yīng)的穩(wěn)定性和安全性，同時也有利于促進公司在椰子汁及相關(guān)產(chǎn)品多元化、渠道市場多元化的開拓力度，分享未來市場上對于生榨椰肉汁原料及椰子相關(guān)加工品的需求增長而帶來的經(jīng)營成果。
本次公司在越南建設(shè)的椰子加工項目總投資不超過1,835.61萬美元，目前該項目已獲得發(fā)改委、商務(wù)廳相關(guān)部門批準手續(xù)，公司在香港設(shè)立了全資子公司，該全資子公司已在越南設(shè)立了全資子公司。但椰子加工項目后續(xù)尚涉及土地、設(shè)備、廠房等方面工作，還需要一定的建設(shè)周期。項目建成后將主要生產(chǎn)椰子類相關(guān)產(chǎn)品，包括椰子水、生榨椰肉汁以及椰蓉等。問：水果原料和生榨椰肉汁成本展望？答：公司水果罐頭主要原料黃桃、橘子等水果產(chǎn)品市場采購價格相對透明，橘子的產(chǎn)季為11月至次年1月，目前采購價格情況暫無法判斷。
公司椰子汁主要原料生榨椰肉汁主要來自東南亞國家，當?shù)匾赢a(chǎn)業(yè)比較發(fā)達，市場供應(yīng)量比較穩(wěn)定，受供需關(guān)系的影響，采購價格會呈現(xiàn)一定的波動，但目前整體波動幅度有限。歡樂家(300997)主營業(yè)務(wù)：水果罐頭、植物蛋白飲料、果汁飲料、乳酸菌飲料等食品飲料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。歡樂家2023中報顯示，公司主營收入9.12億元，同比上升30.86%；歸母凈利潤1.3億元，同比上升56.45%；扣非凈利潤1.28億元，同比上升64.51%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入3.95億元，同比上升17.13%；單季度歸母凈利潤4444.92萬元，同比上升40.86%；單季度扣非凈利潤4384.45萬元，同比上升47.62%；負債率26.99%，投資收益70.19萬元，財務(wù)費用-372.54萬元，毛利率37.23%。
該股最近90天內(nèi)共有3家機構(gòu)給出評級，增持評級3家；過去90天內(nèi)機構(gòu)目標均價為15.81。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流入493.3萬，融資余額增加；融券凈流出10.87萬，融券余額減少。
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